多方护盘推动A股逐步回暖

昨天，A股大盘有所回暖，沪指出现小幅反弹。从消息面看，前一晚，沪深两市10家上市央企披露回购、增持方案或进展公告，70家深市公司密集公告承诺不减持或延长锁定期。护盘举动释放出更多积极信号。近期以来，随着监管方面利好政策频出，A股的积极因素不断累积，各方期待资本市场价值早日回归。

央企集体大手笔增持回购

央企集体真金白银增持回购，被市场视作提振投资者信心的最新积极信号。

10月16日晚，中国石化、中国移动、中煤能源、宝钢股份、中远海控、中国电建、中国铁建、三峡能源、华润微、海康威视沪深10家央企上市公司密集公告，披露增持或回购计划及进展公告。其中，有5家公布新的拟增持计划，金额在5亿元至16亿元不等。宝钢股份表示拟用不超过30亿元自有资金开展股份回购，堪称大手笔。

央企的增持回购潮有助于引导价值合理回归，稳定资本市场。中信证券研报表示，8月以来，上市央企频现增持和回购动作，这是在落实《提高央企控股上市公司质量工作方案》，引导上市央企价值合理回归，稳定资本市场的重要举措。从历史经验看，回购潮在底部区间对市场情绪和股价有积极作用。

机构认为，回购不仅符合公司财务和战略目标的实现，而且在A股市场疲软时具备短期护盘作用，利于提振市场信心。除央企外，一些行业龙头如酱油茅海天味业也发布股份回购计划，公司董事长提议以5亿元至8亿元开展回购。

在央企集体护盘之前，被称为国家队的中央汇金公司上周已率先出手，在同一天内增持工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大国有商业银行股份，合计增持金额约4.77亿元。目前银行股估值较低，汇金公司时隔8年再次入场增持银行股，尽管金额并不算多，但这一罕见举动仍被认为是稳定市场的重要信号。

众多利好政策改善资金面

自7月中央政治局会议提出要活跃资本市场,提振投资者信心以来，监管方面动作不断，已持续打出一套政策组合拳。8月27日，针对市场增量资金不足的问题，证监会等相关部门已推出降低印花税、收紧IPO及再融资、规范减持及降低融资保证金比例等一系列重磅措施。

就在上周末，证监会、交易所还加班发布融券业务新规，阶段性收紧融券和战略投资者配售股份出借。监管加强对融券业务的逆周期调节，在一定程度上提高做空门槛，也就减少了投资者对于一部分私募基金及其他投资者通过融券卖出的担忧。

以减持为例，在低迷的行情下更容易触动市场神经。9月26日，交易所层面正式发布通知进一步规范股份减持行为，明确破发、破净或者分红不达标的标准，以及二级市场减持的范围，并明确预披露时判断是否符合条件。新规明显放缓了减持的节奏。相关数据显示，9月A股市场净减持环比8月减少56%至101亿元，10月以来至16日，A股市场净减持规模仅为16亿元。

10月16日，包括宏达电子、创世纪、振芯科技、华测导航等70余家深市公司披露公告，股东将提前终止减持计划、自愿承诺不减持及延长锁定期。相关公司在公告中称，基于对公司未来发展的信心及价值判断，为维护资本市场稳定，促进公司持续、稳定、健康发展，维护广大投资者利益，公司控股股东、实际控制人承诺六个月内不减持所持有的公司股份。

市场各方期待价值回归

尽管市场行情依旧磨人，但利好政策的频繁释出向市场释放积极信号，正逐步改善资本市场资金面，推动着A股进一步形成新生态，各方也在期待着资本市场价值回归。

从最近政策面来看，支持股市回暖的政策不断出台，将流入市场资金的水龙头逐步打开，流出市场的水龙头逐步拧紧。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，这些政策利好推动市场逐步回暖，市场的信心也有所回升。政策底已经明确，但市场将通过反复触底来实现市场底。他认为，随着四季度经济复苏的预期越来越强，市场对于未来的预期也会不断增强，这很可能给资本市场带来回升的机会。

市场通过自我调节的功能进行寻底时，更多的利好措施未必可以在短时间内扭转市场的下行趋势。财经评论员郭施亮表示，但实质性的利好措施可以缓解市场下跌动力，并有望吸引多方力量加速聚集。要提振当前的A股市场，除积极的利好政策外，最重要的是营造出长期投资信心，保障股票市场投融资功能的长期均衡发展。

昨天，A股大盘有所回暖，沪指出现小幅反弹。从消息面看，前一晚，沪深两市10家上市央企披露回购、增持方案或进展公告，70家深市公司密集公告承诺不减持或延长锁定期。护盘举动释放出更多积极信号。近期以来，随着监管方面利好政策频出，A股的积极因素不断累积，各方期待资本市场价值早日回归。

央企集体大手笔增持回购

央企集体真金白银增持回购，被市场视作提振投资者信心的最新积极信号。

10月16日晚，中国石化、中国移动、中煤能源、宝钢股份、中远海控、中国电建、中国铁建、三峡能源、华润微、海康威视沪深10家央企上市公司密集公告，披露增持或回购计划及进展公告。其中，有5家公布新的拟增持计划，金额在5亿元至16亿元不等。宝钢股份表示拟用不超过30亿元自有资金开展股份回购，堪称大手笔。

央企的增持回购潮有助于引导价值合理回归，稳定资本市场。中信证券研报表示，8月以来，上市央企频现增持和回购动作，这是在落实《提高央企控股上市公司质量工作方案》，引导上市央企价值合理回归，稳定资本市场的重要举措。从历史经验看，回购潮在底部区间对市场情绪和股价有积极作用。

机构认为，回购不仅符合公司财务和战略目标的实现，而且在A股市场疲软时具备短期护盘作用，利于提振市场信心。除央企外，一些行业龙头如酱油茅海天味业也发布股份回购计划，公司董事长提议以5亿元至8亿元开展回购。

在央企集体护盘之前，被称为国家队的中央汇金公司上周已率先出手，在同一天内增持工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大国有商业银行股份，合计增持金额约4.77亿元。目前银行股估值较低，汇金公司时隔8年再次入场增持银行股，尽管金额并不算多，但这一罕见举动仍被认为是稳定市场的重要信号。

众多利好政策改善资金面

自7月中央政治局会议提出要活跃资本市场,提振投资者信心以来，监管方面动作不断，已持续打出一套政策组合拳。8月27日，针对市场增量资金不足的问题，证监会等相关部门已推出降低印花税、收紧IPO及再融资、规范减持及降低融资保证金比例等一系列重磅措施。

就在上周末，证监会、交易所还加班发布融券业务新规，阶段性收紧融券和战略投资者配售股份出借。监管加强对融券业务的逆周期调节，在一定程度上提高做空门槛，也就减少了投资者对于一部分私募基金及其他投资者通过融券卖出的担忧。

以减持为例，在低迷的行情下更容易触动市场神经。9月26日，交易所层面正式发布通知进一步规范股份减持行为，明确破发、破净或者分红不达标的标准，以及二级市场减持的范围，并明确预披露时判断是否符合条件。新规明显放缓了减持的节奏。相关数据显示，9月A股市场净减持环比8月减少56%至101亿元，10月以来至16日，A股市场净减持规模仅为16亿元。

10月16日，包括宏达电子、创世纪、振芯科技、华测导航等70余家深市公司披露公告，股东将提前终止减持计划、自愿承诺不减持及延长锁定期。相关公司在公告中称，基于对公司未来发展的信心及价值判断，为维护资本市场稳定，促进公司持续、稳定、健康发展，维护广大投资者利益，公司控股股东、实际控制人承诺六个月内不减持所持有的公司股份。

市场各方期待价值回归

尽管市场行情依旧磨人，但利好政策的频繁释出向市场释放积极信号，正逐步改善资本市场资金面，推动着A股进一步形成新生态，各方也在期待着资本市场价值回归。

从最近政策面来看，支持股市回暖的政策不断出台，将流入市场资金的水龙头逐步打开，流出市场的水龙头逐步拧紧。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，这些政策利好推动市场逐步回暖，市场的信心也有所回升。政策底已经明确，但市场将通过反复触底来实现市场底。他认为，随着四季度经济复苏的预期越来越强，市场对于未来的预期也会不断增强，这很可能给资本市场带来回升的机会。

市场通过自我调节的功能进行寻底时，更多的利好措施未必可以在短时间内扭转市场的下行趋势。财经评论员郭施亮表示，但实质性的利好措施可以缓解市场下跌动力，并有望吸引多方力量加速聚集。要提振当前的A股市场，除积极的利好政策外，最重要的是营造出长期投资信心，保障股票市场投融资功能的长期均衡发展。

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